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“中国版”原油期货开盘跌逾4% 油价联动性初显暗示后市短期走势

作者:中国国际期货软件下载  来源:中国国际期货软件下载  发布于:2018-03-28 10:39:43

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三(3月28日),“中国版”原油期货主力合约SC1809延续昨日跌势,开盘跌逾4%,报406.1元/桶。周二,SC1809午盘跌2.26%,夜盘收报跌3.89%。

分析人士表示,从定价角度看,原油期货上市两个交易日以来,走势与国际油价较为贴近,表现出一定的联动性。从基本面来看,当前国际油市消息面偏利多,但近期愈发拥挤的多头持仓令油价面临回调风险,因此,国内原油期价短期有望维持强势震荡。

近期,减产协议延长预期及中东局势动荡支撑短期原油市场,且中美贸易摩擦有所缓和。不过,周二美元指数强势反弹,加上美股大幅下挫,国际油价受到了拖累。此外,人民币中间价周二升至2015年8月11日以来最高,一定程度对上海原油期价有所压制。

从定价角度来看,国投安信期货能源表示,上海原油期货终将反映中国境内原油现货市场的供需状况,期初可以中东原油在远东的到岸价格作为定价参照。以中东原油入境在上海国际能源交易中心(INE)原油期货盘面交割不存在无风险套利机会确定仓单价值的上边界,以地炼或做转口的贸易商在盘面接仓单与从中东购油无比较优势确定仓单价值的下边界,估值过程除考虑货物保险费、出入库费用、交割费用、仓储成本、财务成本之外,涉及的变量主要为最便宜交割油种的FOB价格、人民币汇率、海运费三大因素。该机构指出:

“以阿联酋迪拜商品交易所(DME)阿曼原油期货1807合约作为国内原油期货1809合约的定价参照,周一DME阿曼1807合约较上周收盘价跌0.35美元/桶至66美元/桶,带动国内原油期货仓单估值范围从周一的410.9-439.6元/桶下降至406.4-435.1元/桶。周二国内原油期货1809合约的下跌幅度基本与仓单估值区间的下移幅度吻合。上市两个交易日以来,上海原油期货走势与国际油价较为贴近,表现出一定的联动性。”

从成交、持仓角度来看,INE数据显示,3月26日-27日,原油期货全部合约成交累计83476手,成交金额达3588516.8万元;持仓量为4444手。分析人士指出,新品种上市必然经历一个提升流动性和扩仓的过程,从近两日原油期货成交量、持仓量数据来看,基本符合市场预期。

从国际原油市场消息面来看,整体偏利多。其一,中美贸易摩擦出现缓和迹象影响;其二,沙特地区地缘风波再起。国投安信期货能源认为,近期油价飙升受预期层面因素影响偏多,但现货市场价格并未同步走强,布伦特市场近远期现货价差CFD上涨乏力,愈发拥挤的多头持仓也令油价面临回调风险,短期油价进一步上涨空间受限。

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